Top-Ökonom Mohamed El-Erian warnt vor weltweiter Stagflation, je länger der Iran-Krieg andauert

(SeaPRwire) –   Die Weltwirtschaft hat in den letzten Jahren viele Turbulenzen überstanden und eine weithin vorhergesagte Rezession im Jahr 2022 abgewendet, doch der jüngste Konflikt im Nahen Osten könnte ein Schritt zu weit sein für eine Welt, die bereits erste wirtschaftliche Risse zeigte.

Der erneute Konflikt im Iran hat die globalen Märkte bereits erschüttert, seit am Samstag US-amerikanische und israelische Angriffe begannen. Am Dienstag fiel der S&P 500 um mehr als 1,5 %. Auch internationale Investoren blieben nicht verschont, wobei die Indizes in London, Hongkong und Tokio, um nur einige zu nennen, stark fielen.

Das Marktchaos könnte erst der Anfang sein, wenn sich der Krieg hinzieht und sich weiter in den Nahen Osten ausbreitet. Ein langwieriger und chaotischer Konflikt mit mehreren Kriegsparteien könnte die Energiepreise weltweit in die Höhe treiben, die Inflation erhöhen und das Wachstum zum Stillstand bringen – ein toxischer Wirtschaftscocktail, bekannt als Stagflation.

„Vieles wird von der Dauer und der Ausbreitung des Konflikts abhängen“, sagte Mohamed El-Erian, ein führender makroökonomischer Kommentator und Chefökonom bei , am Montag. „Je mehr er sich ausbreitet, desto stagflationärer ist er für die Weltwirtschaft.“

Der Konflikt im Iran wird voraussichtlich zu erheblicher Instabilität auf den Energiemärkten führen, insbesondere bei Öl und Erdgas. Iran ist ein großer Produzent und Exporteur beider Rohstoffe, doch das Hauptrisiko ergibt sich aus der Störung des Tankerverkehrs durch die Straße von Hormus, einer engen Wasserstraße, die die globalen Märkte mit Öl- und Gasfeldern im Persischen Golf verbindet. Eine längere Schließung der Straße – sei es durch iranische Durchsetzung oder indirekt, da Handelsschiffe eine von Raketenbeschuss bedeckte Region meiden – würde die globale Öl- und Gasversorgung beeinträchtigen.

Der ehemalige Energieberater des Weißen Hauses, Bob McNally, sagte, dass eine längere Schließung der Straße zu einer „garantierten globalen Rezession“ führen würde, da Länder versuchen, andere Energiequellen zu sichern und sofortige Angebotskürzungen die Preise in die Höhe treiben.

Die Öl- und Gaspreise stiegen nach dem Angriff, und Seeversicherer erhöhten die Prämien für Schiffe, die die Straße durchquerten, während Raketen bis zu den internationalen Steueroasen von fielen.

El-Erian argumentierte, dass die letztendlichen Auswirkungen von der Dauer und der geografischen Ausbreitung des Konflikts abhängen werden. Ein kurzer, eingedämmter Konflikt würde einen starken, aber vorübergehenden Schlag für die Energiepreise und die Kerninflation bedeuten, schlug er vor, aber ein ausgedehnter und sich ausweitender Konflikt würde sowohl „die Inflation anheizen, Lieferketten stören als auch das Wachstum untergraben.“

Für die US-Wirtschaft hätte die Instabilität im Nahen Osten kaum zu einem schlechteren Zeitpunkt kommen können. El-Erian bemerkte, dass das Stagflationsrisiko aufgrund der „begrenzten“ politischen Flexibilität der Federal Reserve höher sei. Während eines Energieschocks könnte die Fed denkbarerweise die kurzfristigen Zinssätze senken, um den Inflationsdruck zu mindern. Aber einige der Gouverneure der Zentralbank äußerten sich skeptisch über erhebliche Zinssenkungen in diesem Jahr und wiesen darauf hin, dass die Inflation seit fünf aufeinanderfolgenden Jahren über dem von der Fed bevorzugten Ziel von 2 % geblieben ist. Die im Januar zeigte, dass die Inflation derzeit bei 2,4 % liegt.

El-Erian war nicht der einzige Kommentator, der feststellte, dass die USA in diesen Konflikt mit einer zunehmend eingeschränkten Federal Reserve eintraten. Auf einer S&P Global Konferenz am Montag sagte die ehemalige Finanzministerin Janet Yellen, dass die anhaltende Inflation eine Politik aggressiver Zinssenkungen unwahrscheinlich mache, unabhängig davon, was im Nahen Osten geschehen könnte.

„Ich denke, die jüngste Situation im Iran hält die Fed noch stärker zurück, sie ist noch zögerlicher, die Zinsen zu senken, als sie es vor diesem Ereignis war“, sagte sie.

Doch schon bevor der Konflikt im Iran ausbrach, brodelte die Besorgnis über die unmittelbaren Aussichten der US-Wirtschaft. Das BIP-Wachstum am Ende des letzten Jahres, und jüngste Daten des Labor Department zeigten, dass Arbeitgeber im Jahr 2025 nur 181.000 Arbeitsplätze hinzufügten, die des Arbeitsmarktes seit der Pandemie.

In einem am Sonntag nannte El-Erian die Angriffe auf den Iran „einen weiteren Schock für eine Weltwirtschaft, die sich bisher als äußerst widerstandsfähig erwiesen hat.“ In am Montag sagte Präsident Donald Trump, die US-Kampagne im Iran könne vier oder fünf weitere Wochen dauern, aber bei Bedarf „viel länger gehen“. Die Frage ist, ob die Welt einen so langen Schock verkraften kann, ohne unter der Last steigender Inflation und stockenden Wachstums zusammenzubrechen.

„Der kumulative Effekt dieser Störungen ist ein neuer potenzieller Stagflationsschub, der durch die Weltwirtschaft weht“, schrieb El-Erian.