Was steckt hinter dem Bitcoin-Halving?

(SeaPRwire) –   Wenn Sie mit jemandem gesprochen haben, der in Bitcoin investiert ist, besteht eine gute Chance, dass Sie etwas über die Halbierung gehört haben. Einige Krypto-Enthusiasten sprechen von der Halbierung wie von einem religiösen Ereignis mit fast mystischer Bedeutung: Sie glauben, dass ihre Mechanismen für den weiteren Preisanstieg von Bitcoin entscheidend sind. Kritiker behaupten jedoch, dass die Halbierung eher ein Marketing-Gag ist.

Die Halbierung wird für den 19. oder 20. April erwartet, je nach der derzeitigen Rate, mit der Bitcoins erzeugt werden. Also, was ist es genau? Und ist es genial programmiertes Harcoding oder Rauch und Spiegel?

Was ist die Bitcoin-Halbierung?

Die Halbierung geht bis zu Bitcoins Ursprungsgeschichte zurück, die in den Trümmern der Finanzkrise von 2008 geboren wurde. Der Erfinder der Kryptowährung – der sich Satoshi Nakamoto nannte, dessen wahre Identität jedoch unbekannt bleibt – erfand Bitcoin im darauffolgenden Jahr und träumte von der Schaffung einer internationalen Währung, die außerhalb der Kontrolle von Regierungen oder Zentralbanken operieren würde. Entscheidend ist, dass Satoshi festlegte, dass es nur jemals 21 Millionen Bitcoin geben würde, um deren Inflation zu mäßigen und jeden Bitcoin potenziell mit der Zeit wertvoller zu machen.

Während die US-Notenbank Federal Reserve im Gegensatz die Geldmenge anpassen kann, wenn sie es für notwendig hält, würden Bitcoins in einem vorher festgelegten und sich immer verlangsamenden Tempo freigegeben. Satoshi legte fest, dass etwa alle vier Jahre die Belohnung für die Erzeugung neuer Bitcoins halbiert würde, in Ereignissen bekannt als “Halbierungen”. Je schwieriger es wurde, neue Bitcoins zu erstellen, desto seltener und wertvoller würde jeder einzelne, so die Theorie. Schließlich würde die Erzeugung neuer Bitcoins ganz aufhören (das wird voraussichtlich mindestens noch ein weiteres Jahrhundert dauern).

Was ist bei vorherigen Bitcoin-Halbierungen passiert?

Die Halbierung soll Bitcoin knapper machen und den Preis theoretisch in die Höhe treiben. Und bei den letzten drei Halbierungen ist genau das passiert. Nach der ersten Halbierung im November 2012 stieg der Bitcoin-Preis von 12,35 US-Dollar auf 127 US-Dollar innerhalb von fünf Monaten. Nach der zweiten Halbierung 2016 verdoppelte sich der Bitcoin-Preis auf 1.280 US-Dollar innerhalb von acht Monaten. Und zwischen der dritten Halbierung im Mai 2020 und März 2021 stieg der Bitcoin-Preis von 8.700 US-Dollar auf 60.000 US-Dollar.

Aber Korrelation bedeutet nicht Kausalität, besonders bei einer so kleinen Stichprobe. Erstens ist es möglich, dass der Zeitpunkt dieser Anstiege rein zufällig war. Es ist auch möglich, dass der Anstieg von Bitcoin weniger mit den tatsächlichen Mechanismen der Halbierungen als mit deren Erzählungen zu tun hat. Bei jeder Halbierung wächst die Aufregung über das Potenzial von Bitcoin, was mehr Menschen zum Kauf veranlasst. Die steigende Nachfrage lässt den Preis steigen, was wiederum noch mehr Interesse auslöst – ein sich selbst verstärkender Kreislauf.

Was wird bei dieser Halbierung mit Bitcoin passieren?

Die Halbierung wird den Preis an dem Tag selbst wahrscheinlich nicht signifikant bewegen. Ein Teil der wirtschaftlichen Auswirkungen der Halbierung hat sich möglicherweise bereits ereignet, da Investoren Bitcoin in Erwartung des Ereignisses gekauft haben, und die Nachwirkungen der Halbierung werden sich über Monate oder Jahre fortsetzen, sagen Experten.

“Angesichts der bisherigen Geschichte ist der Tag selbst für den Preis tendenziell ein Nicht-Ereignis”, sagt Matthew Sigel, Leiter der Krypto-Vermögensforschung bei dem globalen Investmentmanager VanEck.

Ein weiterer Faktor, der es schwierig macht, die Richtung von Bitcoin nach der Halbierung vorherzusagen, ist, dass dies das erste Mal ist, dass Bitcoin vor einer Halbierung seinen Höchststand erreicht hat, anstatt danach – letzten Monat stieg Bitcoin auf einen Allzeithöchststand von 70.000 US-Dollar, bevor er wieder zurückging. Dieser Anstieg wurde durch den Aufstieg von Bitcoin-ETFs unterstützt: Anlagevehikel, die institutionellen Anlegern ermöglichen, auf den Bitcoin-Preis zu wetten, ohne tatsächlich Bitcoin selbst kaufen zu müssen.

Aber es gibt einige Pessimisten, die glauben, dass Bitcoins großer Lauf bereits dank der ETFs stattgefunden hat – und dass sich der Preis nach der Halbierung tatsächlich verringern wird. Ein Grund dafür, so glauben sie, wird das Vorgehen von Händlern sein, die ihre Bestände realisieren, um von einem potenziellen Goldrausch interessierter Käufer zu profitieren. JP Morgan prognostizierte im Februar, dass sich der Bitcoin-Preis nach dem “Bitcoin-Halbierungs-Euphorie abklingt” verringern wird.

“Haben wir den Hype für Bitcoin bereits vor der Halbierung erzeugt – oder ermöglicht der ETF Bitcoin ähnliche Anstiege wie bei früheren Halbierungen?”, sagt Adam Sullivan, CEO des Bitcoin-Mining-Unternehmens Core Scientific. “Diese Frage müssen wir noch nicht beantworten.”

Obwohl viele Bitcoin-Optimisten schwören, dass sich der Preis in den Monaten nach der Halbierung dramatisch erhöhen wird, ist es wichtig zu bedenken, dass Bitcoin sich nicht immer rational verhält, besonders bei chaotischen globalen Nachrichtenereignissen. Nach Raketenangriffen auf Israel am 13. April, die die globale Wirtschaft erschütterten, sank der Bitcoin-Preis innerhalb einer Stunde um weniger als eine Stunde.

Was passiert mit den Bitcoin-Minern während der Halbierung?

Während die Auswirkung der Halbierung auf durchschnittliche Bitcoin-Investoren schwierig vorherzusagen ist, scheint sicher zu sein, dass sich die Halbierung dramatisch auf die Bitcoin-Mining-Industrie auswirken wird. Bitcoin “Miner” sind im Grunde die Wächter des Netzwerks, die das Netzwerk vor Angriffen schützen, neue Bitcoins erstellen und dafür finanziell belohnt werden. Nach der Halbierung wird die Belohnung für die Verarbeitung neuer Transaktionen von 6,25 Bitcoin auf 3,125 Bitcoin reduziert (etwa 200.000 US-Dollar) – eine erhebliche sofortige Verringerung der Einnahmen.

Infolgedessen wird das Mining für viele kleinere Betriebe unrentabel. Wenn sie sich auflösen oder an größere Betriebe wie Marathon Digital Holdings Inc. oder CleanSpark Inc. verkaufen, wird die Branche voraussichtlich konsolidiert. “Die Leute werden so lange wie möglich in einer marginal profitablen Umgebung operieren”, sagt Sullivan. “Das sind die Leute, die sich wahrscheinlich innerhalb von sechs bis zwölf Monaten einsammeln lassen werden.”

Aber die Bitcoin-Mining-Unternehmen, die den Sturm überstehen und Marktanteile von denen gewinnen, die aufgegeben haben, könnten enorme Gewinne erzielen, sagt Matthew Sigel. “Miner sind immer die Kakerlaken der Energiemärkte; sie sind sehr beweglich”, sagt er. “Wir gehen davon aus, dass die zweite Jahreshälfte für Bitcoin-Miner sehr stark sein wird, solange der Bitcoin-Preis anzieht.”