Die SEC hat eine neue Klimaregulierung veröffentlicht. Der Kampf beginnt gerade erst

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Während der vergangenen zwei Jahre, Securities and Exchange Commission (SEC) waren ein zentraler Aspekt der Debatte um Wirtschaft und Klima. Klimabotschafter haben die Behörde dazu gedrängt, so strenge Vorschriften wie möglich zu verabschieden. Viele Unternehmensgruppen (wenn auch nicht alle) argumentierten, dass die potenzielle Regulierung zu kostspielig sei. Ich habe in diesem Newsletter über das Thema geschrieben.

Am Mittwoch hat die SEC schließlich einen Schritt nach vorne gemacht und für die Fertigstellung einer Regelung gestimmt, die einige börsennotierte Unternehmen dazu verpflichten würde, Emissionen und Klima-Risiken offenzulegen, wenn sie „grundlegende“ Herausforderungen für das Geschäft eines Unternehmens darstellen. Während Klimabotschafter sie als einen wichtigen Schritt nach vorne lobten, ließ die endgültige Regelung viele der strengsten Anforderungen aus, die im ersten Vorschlag der SEC enthalten waren. Die Anforderungen, dass Unternehmen die sogenannten Scope-Three-Emissionen (oder Emissionen, die von der Lieferkette oder dem Endverbrauch der Produkte eines Unternehmens stammen) offenlegen müssen, sind verschwunden. Kritiker hatten darauf hingewiesen, dass solche Daten komplex und schwer zu sammeln sind.

Obwohl es sich um eine „endgültige Regelung“ handelt, hat der Kampf um den Ansatz der SEC zur Offenlegung von Klimadaten in vielerlei Hinsicht gerade erst begonnen. Ein Fall vor dem US-amerikanischen Supreme Court droht, die Autorität der Bundesbehörden zu untergraben, ein Schritt, der die Offenlegungs-Regelung der SEC direkt behindern könnte. Unabhängig vom Ergebnis dieses Falls wird allgemein erwartet, dass Firmenlobbys und konservative Bundesstaaten dagegen klagen und dies möglicherweise verzögern oder sogar schmälern.

In diesem Umfeld wäre es für Unternehmen leicht, sich zurückzulehnen und abzuwarten, wie sich die Dynamik entwickelt, bevor sie Ressourcen in die Einhaltung investieren. Aber wie ich bereits geschrieben habe, ist die SEC-Regelung nur ein Datenpunkt in einem globalen Bild, das auf die Offenlegung von Klimadaten zuläuft. Länder vom Vereinigten Königreich bis Singapur verfolgen ihre eigenen Regelungen. Und die Offenlegungsvorschriften der Europäischen Union werden für viele US-amerikanische Unternehmen besonders relevant sein. Die Regelungen traten in diesem Jahr in Kraft und werden 2025 auf Tausende von US-amerikanischen Unternehmen ausgeweitet, die Geschäfte im Block tätigen. Sie sind außerdem weitaus strenger als die der SEC. Und dann ist da noch Kalifornien. Der Bundesstaat verfolgt seine eigene Offenlegungsregelung, die andere Bundesstaaten bald nachahmen könnten.

Vor diesem Hintergrund besteht nach wie vor die Notwendigkeit, der Entwicklung voraus zu sein. Egal wie der Kampf um die SEC-Regelung ausgeht, große Unternehmen werden früher oder später mit Offenlegungsvorschriften konfrontiert.