Trump könnte Jeromes Powell Nachfolger in Davos nennen: Kennen Sie die Top-4-Kandidaten für den Vorsitz der Fed?

(SeaPRwire) –   Zwischen den üblichen Panels und den aufregenderen geopolitischen Debatten, die Schlagzeilen machen, bietet die jährliche World Economic Forum in Davos, der Schweiz, einen Rahmen für eine hochdramatische Show: Wer wird der nächste Vorsitzende der US-Fed werden und unter welchen Bedingungen?

Präsident Donald Trump nähert sich einer Entscheidung darüber, wer die Fed leiten sollte, wenn Jerome Powells Amtszeit im Mai endet. Es wird vermutet, dass er dies in seiner Davoser Rede am Mittwoch bekanntgeben könnte. Obwohl Trump seit Wochen behauptet, bereits seinen Kandidaten zu kennen, hat er den normalerweise staid bestätigungsprozess zu einem politischen Spektakel gemacht – was einige Analysten mit einer “Celebrity Apprentice”-Artigen Entdeckung vergleichen. Was zunächst als Showmanship begann, hat sich nun zu einem vollen institutionalen Konflikt zwischen der Justizministerium, Mitgliedern des Senats und nervösen Finanzmärkten entwickelt, die jeden Hinweis darauf analysieren, ob der nächste Fed-Vorsitzende eher dovish oder hawkish sein wird.

Der Suchprozess wurde durch eine Untersuchung des Justizministeriums gegen Vorsitzenden Powell auf Basis von Renovierungen am Sitz der Federal Reserve aufgebrochen. Powell hat die Untersuchung öffentlich als “politische Intimidation” verurteilt, eine Meinung, die von einer bipartisanen Koalition ehemaliger Fed-Vorsitzender und sitzender GOP-Senatoren bestätigt wird. Senator Thom Tillis von North Carolina hat bereits ein mögliches Blockade signalisiert, indem er erklärt, jeden Nominierung bis zur vollständigen Beendigung der Untersuchung durch das Justizministerium entgegenzusetzen. Diese Entscheidung könnte verhindern, dass Trumps Kandidat überhaupt zu einer Abstimmung im Parlament kommt, zumindest in absehbarer Zeit.

Der Aufstieg und Fall von Kevin Hassett

Während des vergangenen Jahres schien National Economic Council Direktor Kevin Hassett der natürliche Nachfolger zu sein. Ein Veteran der republikanischen Wirtschaftspolitik und ein Schlüsseldesigner der Steuerreform 2017 genießt Hassett das Vertrauen von republikanischen Gesetzgebern und Fed-Funktionären gleichermaßen.

Seine Prominenz innerhalb der Trump-Administration hat sich jedoch zu einer Belastung entwickelt. Hassett hat sich zu einem der sichtbarsten wirtschaftlichen Botschafter der Weißen Hauses entwickelt, indem er häufig die Regierungspolitik auf Fernsehprogrammen verteidigt. Er ist gut darin, diesen umstrittenen Job zu erledigen, wie Trump am Freitag betonte, und der Präsident befürchtet, ihn in dieser Position zu “verlieren”.

“Ich sage, warte mal, wenn ich ihn versetzen würde, würden diese Fed-Männer, sicher derjenige, den wir momentan haben, nicht so viel reden”, sagte Trump zu Reportern bei einem Weißen Haus-Ereignis und wandte sich dann an Hassett, der im Publikum zuhörte. “Ich würde dich verlieren. Das ist eine ernste Sorge für mich.”

Es wird vermutet, dass diese Entscheidung eine pragmatische Überlegung der Regierung ist; angesichts der giftigen Umgebung um die Powell-Untersuchung, könnten Hassetts enge politische Bindungen zum Präsidenten ihn für einen Senatsbankausschuss, der die institutionelle Unabhängigkeit der Fed wiederbehaupten will, unmöglich zu verkaufen machen.

Die Märkte waren unzufrieden mit der möglichen Entfernung eines klaren Fed-Doves, und die 10-jährige US-Bundesschuld stieg am Freitag auf einen viermonatlichen Hoch.

Der ursprüngliche “zentrale Casting”-Kandidat: Kevin Warsh

Während Hassetts Karrierebahn eingeschränkt wird, rückt die Aufmerksamkeit zunehmend wieder auf Kevin Warsh, einen ehemaligen Fed-Gouverneur, der die erzwungenen Übernahmen und Rettungen während der Finanzkrise 2008 leitete und sich anschließend öffentlich mit Vorsitzender Ben Bernanke über die Quantitative easing (in der die Fed Geld schafft, um Anleihen zu kaufen, um die Zinsen zu senken) auseinandergesetzt hat.

Warsh wird von den Märkten weitgehend als der “Unabhängigkeitskandidat” angesehen, hawkish in Bezug auf Inflation, skeptisch gegenüber politischem Druck und institutionell orthodox. Je giftiger die Powell-Untersuchung wird, umso stärker wird Warshs Anziehungskraft für Senatoren, die die Glaubwürdigkeit der Fed wiederherstellen möchten, sein. Er war im Finale der Fed-Vorsitzswahl gegen Powell im Jahr 2017 und wurde von Trump (wegen seines guten Aussehens) gelobt, aber letztendlich wegen seiner relativen Jugend abgelehnt.

In der zweiten Trump-Ära ist Warsh nicht nur 55 Jahre alt, sondern seine Hauptüberzeugungen sind auch aktueller denn je. Sein berühmtes Slogan “Inflation ist eine Wahl” beinhaltet seine Überzeugung, dass die Fed die Zinsen erhöht, wenn die Wirtschaft “zu stark wächst” und die Arbeitnehmer “zu viel verdienen”, und nicht aufgrund von tatsächlicher Inflation. Er hat seit langem gewarnt, dass die 38 Billionen Dollar der Staatsverschuldung die Entscheidungsfindung der Fed beeinflusst und sie veranlasst, die Zinsen künstlich niedrig zu halten, um die Belastungskosten der Verschuldung zu senken. Jetzt glauben viele Wirtschaftswissenschaftler und Politiker, dass Warshs Ansichten für die Märkte und seine künftigen Fed-Kollegen annehmbar sein könnten.

Die ruhigere Option: Christopher Waller

Wenn Warsh ebenfalls als zu politisch angesehen wird, könnte Trump sich auf eine ruhigere Option, Christopher Waller, stützen. Ein aktueller Fed-Gouverneur mit einem Ruf für genaue Prognosen, wird Waller von vielen als technokratischer Ausweg gesehen: weniger politisch exponiert, weniger polarisierend und möglicherweise leichter zu bestätigen. Als eine Gruppe von CEOs auf einem Yale-Event eine Live-Umfrage über ihren Wunschvorsitzenden der Fed erhielt, stimmten 81 Prozent für Waller.

Dies liegt wahrscheinlich daran, dass Waller konsequent für weitere Zinssenkungen argumentiert hat, während er auch wenig akademische Forschung zu der Wichtigkeit der Unabhängigkeit der Fed hat, um gegen die Behauptung, dass er politisch beeinflusst ist, geschützt zu sein. Diese Fähigkeit, die beiden Seiten zu befriedigen, ist jetzt wichtiger denn je.

Außergewöhnlicher Kandidat: Rick Rieder

Die Märkte würden sich freuen, wenn Trump BlackRock-Executive Rick Rieder als außergewöhnlichen Kandidaten ankündigt. Er ist die einzige Person auf der Kandidatenliste ohne Fed-Erfahrung, was in der Regierung bemerkenswert ist. Rieder leitet als Chief Investment Officer of Global Fixed Income 2,4 Billionen Dollar in Anleihen. Er hat auch öffentlich für eine niedrigere Neutralzinssatz argumentiert, vermutet, dass die Vorteile der KI eine Entflation bewirken und dass die größte Herausforderung der Fed darin besteht, “Arbeitsfallen” zu vermeiden.

Mit Beginn der Davoser Zusammenkunft bleibt die Aufmerksamkeit auf die “Zwei Kevins” und die bevorstehende Entscheidung, die die amerikanische Wirtschaft für das zweite Trump-Ära definieren wird.

Was geschieht nun?

Wenn Trump tatsächlich in seiner Davoser Rede den Nachfolger von Jerome Powell nennt, müsste der Kandidat noch die Zustimmung des Senatsbankausschusses erhalten, um zur Abstimmung im Parlament zu gelangen. Wenn die Untersuchung des Justizministeriums nicht abgeschlossen wird, könnte Trump möglicherweise niemanden durch die Republikanische Mehrheit im Bankausschuss schaffen, die sich hinter Powell positioniert hat.

Investoren setzen jedoch darauf, dass Powell nicht angeklagt wird, und Justizministeriumsbeamte Jeanine Pirro, die anscheinend die Untersuchung initiiert hat, hat ihre Haltung etwas entschärft, indem sie schrieb, dass es sich lediglich um die Frage handelt, wie Powell auf die “Verbindungen” des Justizministeriums reagiert.