SpaceX, OpenAI und Anthropic könnten drei der größten risikokapitalfinanzierten IPOs aller Zeiten sein

(SeaPRwire) –   Das Zeitalter des Mega-IPO ist angebrochen und könnte für das Risikokapital ebenso viele Probleme schaffen wie es löst.

Gerüchte kursieren, dass SpaceX, OpenAI und Anthropic 2026 an die öffentlichen Märkte gehen könnten – dieses Trio würde die drei größten risikokapitalfinanzierten IPOs aller Zeiten markieren. PitchBook schätzte in einer dieser Woche veröffentlichten Notiz, dass dies „möglicherweise mehr Wert schaffen könnte als alle risikokapitalfinanzierten IPOs seit 2000 zusammen.“

Betrachten wir die Zahlen: US-amerikanische risikokapitalfinanzierte IPOs haben 2021 62,1 Milliarden US-Dollar eingesammelt, ein Rekordjahr. Schauen wir nun allein auf SpaceX. Das Unternehmen, das 2002 als Elon-Musk-Wagnis begann, soll angeblich 50 Milliarden US-Dollar allein für sich einnehmen wollen. Die Bewertung von SpaceX wird mit 1,5 Billionen US-Dollar angegeben, und für Investoren, die das Unternehmen in seiner Runde 2023 unterstützt haben (das Unternehmen wurde damals auf 137 Milliarden US-Dollar bewertet), schätzt PitchBook, dass diese Investoren eine atemberaubende 10x-Rendite erhalten werden. (In dieser Gruppe gibt es fast 50 Investoren, darunter Andreessen Horowitz.)

Dann gibt es noch OpenAI und Anthropic. Wenn eines oder beide dieser Unternehmen an die Börse gehen, würde dies eine Kaskade dringend benötigter Renditen für das US-amerikanische Risikokapital bedeuten, ein Sektor, der seit einem halben Jahrzehnt unter Liquiditätsmangel leidet.

Allerdings einige Worte der Vorsicht: Erstens werden diese potenziellen massiven Liquiditätsereignisse relativ konzentriert sein, was die einseitige KI-Marktstruktur widerspiegelt. SpaceX ist so groß, dass es viele gewinnende Investoren geben wird – aber auch nur eine begrenzte Zahl. Und es ist nicht so, dass die Gerüchte-Pipeline jenseits der größten Namen derzeit besonders robust ist, obwohl Strava, Cerebras, Kraken, Motive und Discord alle im gemeldeten IPO-Mix sind.

Bereits jetzt stehen große Investoren als die größten Gewinner hier. Stanford weist darauf hin, dass Nvidia, Microsoft, Altimeter, Coatue und Fidelity alle Investoren in Anthropic und OpenAI sind, Andreessen Horowitz ein Investor in SpaceX, xAI und OpenAI ist, und T. Rowe Price in alle drei investiert hat. Dies könnte „die Konzentration, die sich seit ein paar Jahren im VC-Bereich aufbaut, weiter verstärken. All diese Investoren hatten keine Probleme, neue Fonds aufzulegen, und wenn sie in der Lage sein werden, Milliarden in bar an LPs zurückzuschicken, werden sie sehen, dass dies in ihre Fonds bei ihrer nächsten Kapitalaufnahme zurückfließt.“

Darüber hinaus entwickelt sich dieses Jahr einfach nicht zu der stabilen Erholung, von der so viele im Privatmarkt geträumt haben. Die geopolitische Unsicherheit hat sich mit dem Krieg im Iran nur verschärft, und nur sehr wenige IPOs des letzten Jahres sind gut gelaufen. (Figma zum Beispiel startete mit Schwung, aber die Aktien sind seither um etwa 80 % gefallen.)

Und natürlich ist es ein Signal für sich, wenn keiner der Big Three den IPO-Schritt wagt.

„Ein Markt, der von diesen Unternehmen privat gehalten wird, deutet wahrscheinlich darauf hin, dass der IPO-Markt für Tech-Firmen geschlossen ist“, sagte Stanford. „Mit dem Krieg im Iran, der die Energiepreise in die Höhe treibt und eine Abkehr von riskanten Tech-Unternehmen verursacht, blicken wir wahrscheinlich auf ein weiteres Jahr mit geringer Tech-IPO-Aktivität und erheblichen Neubewertungen dieser Unternehmen.“

Bis Montag,

Allie Garfinkle
X: @agarfinks
E-Mail: alexandra.garfinkle@.com

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