Wahrscheinlichkeit für Börsencrash mit Stagflation im Stil der 1970er Jahre springt dieses Jahr auf 35 %, warnt erfahrener Strategist

(SeaPRwire) –   Die 1970er Jahre kehren zurück, aber nicht auf eine gute Art und Weise, da steigende Ölpreise, ein schwacher Arbeitsmarkt und ein verlangsamtes Wachstum Erinnerungen an Stagflation wieder aufleben lassen.

Und wie in den 70ern steht der Iran wieder im Zentrum des Geschehens. Der frühere Schock begann mit dem arabischen Ölembargo 1973 und erhielt einen weiteren Ruck durch die islamische Revolution des Iran, die Autofahrer zwang, in langen Schlangen auf Benzin zu warten, da die Lieferungen rationiert wurden.

Heute hat der US-israelische Krieg gegen den Iran das Rohöl über 100 Dollar pro Fass getrieben, da die Islamische Revolutionsgarde des Regimes Tanker in der Straße von Hormus angreift, durch die 20 % des weltweiten Rohöls passieren, und damit eine de facto-Blockade verhängt.

Gleichzeitig zeigte der jüngste monatliche Arbeitsmarktbericht einen überraschenden Rückgang und bestätigte einen einjährigen Trend von praktisch keinen Nettogewinnen. Inzwischen werden die Wachstumsprognosen nach unten revidiert, wobei das BIP im ersten Quartum auf dem Weg zu einem Anstieg von 2,1 % ist, nachdem zuvor ein Sprung von 3,2 % geschätzt worden war.

Während die Ölpreise von den Höchstständen am Wochenende etwas nachgegeben haben, da die Westmächte planen, Rohölreserven freizugeben und Tanker zu eskortieren, bleibt die Bedrohung bestehen.

„Solange jedoch die IRGC Drohnen fliegen kann, wird die Straße eine Zwangsjacke bleiben“, schrieb der erfahrene Marktstratege Ed Yardeni in einer Notiz. „Präsident Donald Trump hat die US Navy autorisiert, Schiffe durch die Straße zu eskortieren, aber diese Operation könnte eine Weile dauern, bis sie umgesetzt ist, und könnte nicht vollständig erfolgreich darin sein, iranische Drohnenangriffe zu vereiteln.“

Angesichts der anhaltenden Bedrohung hat der Präsident von Yardeni Research die Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs, der eine Stagflation im Stil der 1970er Jahre beinhaltet, für dieses Jahr von 20 % auf 35 % erhöht.

Seine Basisprognose geht immer noch davon aus, dass die „Roaring 2020s“ weitergehen, und er hält eine Wahrscheinlichkeit von 60 % dafür aufrecht, aber er stufte einen „Meltup“ auf nur noch 5 % Wahrscheinlichkeit von 20 % herab.

Und für den Rest dieses Jahrzehnts hat sich seine Aussicht auf nur zwei Szenarien verengt, wobei er die Roaring 2020s bei 85 % und eine Stagflation ähnlich der der 1970er Jahre bei 15 % ansiedelt.

„Die US-Wirtschaft und der Aktienmarkt stecken derzeit zwischen dem Iran und einem harten Platz fest“, fügte Yardeni hinzu. „Das Gleiche gilt für die Fed. Wenn der Ölschock anhält, würde das duale Mandat der Fed zwischen dem zunehmenden Risiko einer höheren Inflation und einer steigenden Arbeitslosigkeit feststecken.“

Ölpreisspitzen hätten oft mit Rezessionen zusammengefallen, wies er darauf hin, obwohl die USA eine vermieden, nachdem der Rohölpreis infolge der russischen Invasion in der Ukraine 2022 in die Höhe geschnellt war.

Das liege daran, dass die Wirtschaft widerstandsfähig gewesen sei und weniger dem Öl ausgesetzt sei als in der Vergangenheit. In der Tat sind die USA eine Energiemacht und heute der größte Ölproduzent der Welt, der weniger auf Importe angewiesen ist.

Das ist auch der Grund, warum seine Basisprognose immer noch relativ optimistisch ist, und eine verbesserte Produktivität sollte helfen, den Preisdruck auszugleichen. Infolgedessen neigt er eher dazu, eine Korrektur von 10 %-15 % am Aktienmarkt zu erwarten als einen Bärenmarkt, der einen Verkauf von 20 % oder mehr mit sich bringt, obwohl er dies nicht ausschließen kann.

Sobald Schiffe die Straße von Hormus passieren können, ohne vom Iran angegriffen zu werden, sollte der Bullenmarkt an den Aktienmärkten wieder aufnehmen, sagte er voraus.

Aber der Iran-Krieg birgt inflatorische Risiken, die über die Energiepreise hinausgehen. Die Golfstaaten sind auch Top-Exporteure von Düngemitteln, und Yardeni warnte davor, dass wenn der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus bis Anfang April nicht wieder aufgenommen wird, die Landwirte auf einen anderen Dünger umsteigen oder weniger davon verwenden müssen.

„Eine geringere Düngemittelanwendung führt typischerweise zu niedrigeren Erträgen, was einen sekundären ‚Nahrungsmittelpreisschock‘ Ende 2026 auslösen könnte“, schrieb er.