(SeaPRwire) – Wer auch immer Jerome Powell als Vorsitzender der US-Notenbank Federal Reserve im Mai ersetzt, weiß eines: Wenn er oder sie nicht das tut, was Präsident Donald Trump will, riskiert er oder sie strafrechtlich verfolgt zu werden. Das war die unmissverständliche Botschaft in Powells außergewöhnlicher Erklärung von gestern, in der er gelobte, die Geldpolitik unabhängig fortzusetzen, ungeachtet der Vorladungen einer Bundesgroßjury, die seine Aussagen vor dem Kongress zu angeblichen Kostenüberschreitungen bei der Renovierung des Fed-Hauptquartiers untersucht.
„Diese neue Bedrohung dreht sich nicht um meine Aussage vom letzten Juni oder um die Renovierung der Federal Reserve-Gebäude. … Das sind Vorwände. Die Androhung strafrechtlicher Anklagen ist eine Folge davon, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf der Grundlage unserer besten Einschätzung dessen festlegt, was der Öffentlichkeit dient, anstatt den Präferenzen des Präsidenten zu folgen“, .
„Hier geht es darum, ob die Fed in der Lage sein wird, die Zinssätze weiterhin auf der Grundlage von Fakten und Wirtschaftslage festzulegen – oder ob stattdessen die Geldpolitik von politischem Druck oder Einschüchterung gelenkt wird.“
Die Märkte schalteten über Nacht wieder in den „Sell America“-Modus, als die Händler die Aussicht auf einen künftigen Fed-Vorsitzenden verdauten, dem die unabhängige Glaubwürdigkeit fehlt: gegenüber einem Korb internationaler Währungen; die Rendite für 5-jährige US-Staatsanleihen stieg deutlich an, ein Zeichen dafür, dass Anleger US-Staatsanleihen nun plötzlich als riskanter einstufen; Gold-Futures – der traditionelle sichere Hafen – stiegen heute um 2,21% und erreichten ein neues Rekordhoch von über 4.600 US-Dollar pro Feinunze; und S&P 500-Futures liegen heute Morgen vor Börseneröffnung 0,66% im Minus.
Die Analysten an der Wall Street sehen die Nachrichten fast einhellig negativ.
„Der kombinierte Rückgang von Dollar, Aktien und Staatsanleihen erinnerte an die ‚Sell America‘-Tage vom letzten Frühjahr“, sagte ING’s Francesco Pesole heute Morgen zu Kunden. „Die Abwärtsrisiken für den Dollar bei jeglichen Anzeichen weiterer Entschlossenheit, in die Unabhängigkeit der Fed einzugreifen, sind erheblich. Auch hier wird der Anleihemarkt das wichtigste Barometer sein, sowohl am kurzen Ende der Kurve, wenn die Märkte wieder mehr Zinssenkungen einpreisen, als auch am langen Ende mit potenziellen Stresszeichen aufgrund von Unabhängigkeitsrisiken. Eine starke Versteilung der Kurve könnte den Dollar zu einem Fall treiben.“
Bei Invesco Asset Management, , „Die Vorladung der Fed ist ein weiteres Beispiel dafür, wie US-Vermögenswerte an Attraktivität verlieren … Die USA ziehen sich nicht nur hinter ihre ‚Fortress America‘-Grenzen zurück, das Land wird auch räuberischer.“
Die Vorladungen könnten auch einen Inflationsschub auslösen, . „Die Märkte werden beginnen, höhere Inflationserwartungen, Inflationsrisikoprämien und Laufzeitprämien einzupreisen, wenn die Unabhängigkeit der Fed weiter angegriffen wird“, sagte er der Financial Times. „Wir scheinen es noch nicht erreicht zu haben, aber jede Aktion ist ein weiterer Schritt in diese Richtung.“
Kontraintuitiv denken einige Analysten, dass die Ermittlungen Zinssenkungen in naher Zukunft nun weniger wahrscheinlich machen, weil Powell und die anderen Mitglieder des Federal Open Markets Committee (FOMC) entschlossen sein werden, den Märkten zu zeigen, dass sie sich von den Daten und nicht von rechtlichen Drohungen leiten lassen.
„Der Schritt könnte auch der Unabhängigkeit der Fed helfen“, sagte UBS’s Paul Donovan in einer E-Mail. „Powells Widerstand könnte signalisieren, dass er in diesem Jahr nicht als Fed-Gouverneur zurücktreten will. Es gibt Anzeichen, dass der Senat die Bestätigung der Nominierung eines neuen Fed-Vorsitzenden verzögern könnte. Bedenken hinsichtlich der Marktreaktionen und der Wahrnehmung der institutionellen Unabhängigkeit (im Gefolge rechtlicher Herausforderungen) könnten zu hawkischen Überlegungen bei der Zinsfestsetzung werden.“
ING’s Pesole sagte: „Die Märkte sind noch nicht bereit, einen Verlust der Fed-Unabhängigkeit einzupreisen, sei es aufgrund der Ansicht, dass Powell tatsächlich an seinen politischen Ansichten festhalten wird (wie er zugesagt hat), das FOMC nicht stark betroffen sein wird oder dass die Vorladungen des DOJ wahrscheinlich nicht zu einer Anklage führen werden.“
So oder so herrscht unter Vermögensverwaltern derzeit ein echtes Gefühl der Unsicherheit. „Die Fed, wie wir sie als Institution in den letzten paar Jahrzehnten verstanden haben, verschwindet aus dem Blickfeld. Sie agiert in einer anderen Umgebung“, ANZ’s Chefvolkswirt, Richard Yetsenga, .
Hier ein Schnappschuss der Märkte vor der Eröffnungsglocke in New York heute Morgen:
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- S&P 500 futures lagen heute Morgen 0,66% im Minus. Die letzte Sitzung schloss mit einem Plus von 0,65%.
- STOXX Europe 600 lag im frühen Handel 0,1% im Minus.
- Großbritanniens FTSE 100 war im frühen Handel unverändert.
- Japans Nikkei 225 war heute geschlossen.
- Chinas CSI 300 legte um 0,65% zu.
- Südkoreas KOSPI stieg um 0,84%.
- Indiens NIFTY 50 gewann 0,42%.
- Bitcoin stand bei 90,4 Tsd. US-Dollar.