Einwanderung treibt die US-Wirtschaft an

(SeaPRwire) –   Ein Teil des wirtschaftlichen Puzzles fiel in den Platz, als neue Schätzungen zur Einwanderung vom Congressional Budget Office veröffentlicht wurden.

“Die Zahlen sind tatsächlich höher, und das erklärt tatsächlich, was wir uns gefragt haben”, sagte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, am Mittwoch, “nämlich: ‘Wie konnte sich die Wirtschaft um über 3 Prozent in einem Jahr erholen, in dem fast jeder externe Ökonom eine Rezession prognostiziert hatte?'”

Die US-Wirtschaft hat ein überraschend starkes Comeback aus der Pandemie gemacht. Rezessionsängste verflogen, als die wirtschaftlichen Indikatoren die Erwartungen immer wieder übertrafen. Tatsächlich kamen einige Indikatoren scheinbar zu stark herein. Das Beschäftigungswachstum war heiß, offensichtlich zu schnell für eine niedrige und stabile Inflation. Der Konsum der Verbraucher war verblüffend hoch. Diese Indikatoren haben bei Ökonomen, darunter auch denjenigen der Federal Reserve, die daran arbeiten, die Inflation zu verlangsamen, Sorgen hervorgerufen.

Die Zunahme der Einwanderung, die vom CBO geschätzt wurde, hilft, diese ungewöhnliche wirtschaftliche Erholung zu erklären, und bedeutet, dass der Arbeitsmarkt möglicherweise nicht so sehr verlangsamt werden muss, um die Inflation zu senken.

Im Jahr 2019 prognostizierte das CBO, dass die Nettoeinwanderung im Jahr 2023 1,0 Millionen Menschen betragen würde. Nun schätzt die Behörde, dass die Nettoeinwanderung im vergangenen Jahr 3,3 Millionen betrug. Das bedeutet, dass die Bevölkerung und der Arbeitsmarkt schneller gewachsen sind, als statistische Behörden und Ökonomen wie wir annahmen.

Mit mehr Menschen, die in den Arbeitsmarkt eintreten, kann die Beschäftigung schneller wachsen als erwartet. Wenn sich die Beschäftigung schneller erhöht als der Arbeitsmarkt aufnehmen kann, kann dies die Löhne und Preise in die Höhe treiben und die Inflation anheizen. Wir sahen dies, als sich die Verbrauchernachfrage aus der Pandemie heraus erholte: Als Unternehmen Schwierigkeiten hatten, Mitarbeiter einzustellen und die Verbrauchernachfrage zu befriedigen, erhöhten viele die Löhne und Preise.

Nach den bisherigen Annahmen über den Arbeitsmarkt hätte die Beschäftigung pro Monat im vergangenen Jahr um 60.000 bis 130.000 steigen können, ohne den Inflationsdruck zu erhöhen. Die Beschäftigungswachstumsrate im Jahr 2023 stellte sich jedoch als zwei- bis viermal so hoch heraus – im Durchschnitt etwa 255.000 pro Monat.

Wenn wir jedoch die höheren Einwanderungszahlen berücksichtigen, schätzt man das nachhaltige monatliche Beschäftigungswachstum im vergangenen Jahr auf 160.000 bis 230.000 – immer noch weniger als das tatsächliche Beschäftigungswachstum, aber wesentlich weniger als zuvor angenommen.

Nun, da wir wissen, dass sich die Erwerbsbevölkerung aufgrund der erhöhten Einwanderung viel größer war, machen wir uns nicht mehr so große Sorgen darüber, dass sich das Beschäftigungswachstum zu schnell erhitzen und die Preise in die Höhe treiben könnte. Für diejenigen, die die monatlichen Beschäftigungsberichte im Auge behalten, berechnen wir, dass bei anhaltend starker Einwanderung in diesem Jahr ein Beschäftigungswachstum von fast 200.000 Arbeitskräften pro Monat mit einem gesunden Arbeitsmarkt vereinbar ist. Diese Zahl ist fast doppelt so hoch wie ohne die Zunahme der Einwanderung nachhaltig gewesen wäre.

Höhere Einwanderungszahlen helfen auch, andere Aspekte der Erholung zu erklären. Eine größere Bevölkerung bedeutet mehr Menschen, die Geld verdienen und ausgeben können. Tatsächlich schreiben wir direkt 0,1 Prozentpunkte des realen Verbraucherverbrauchs (in inflationsbereinigten Dollar des Jahres 2017, um mit den Statistiken des Bureau of Economic Analysis übereinzustimmen) dem jüngsten Anstieg der Einwanderung zu.

Die direkt durch die erhöhte Einwanderung generierte wirtschaftliche Aktivität steigerte das reale BIP-Wachstum im Jahr 2022 und 2023 um 0,1 Prozentpunkte. In diesem Jahr erwarten wir, dass die anhaltende starke Einwanderung das reale Wachstum des Verbraucherverbrauchs um 0,2 Prozentpunkte und das reale BIP-Wachstum um 0,1 Prozentpunkte ankurbeln wird.

Es ist möglich, dass die gestiegene Verbrauchernachfrage in bestimmten Sektoren die Preise und Löhne in die Höhe getrieben hat. Insgesamt sehen wir jedoch wenig zusätzlichen Druck auf die Gesamtinflation, da die erhöhte Einwanderung auch ein größeres Produktionsvolumen erzeugte. Mit anderen Worten glich der Anstieg der Produktionskapazitäten die inflationären Tendenzen aus, die sich aus der größeren Bevölkerung in den USA ergeben hätten.

Die neuen Einwanderungsschätzungen sind eine Erleichterung – für uns und, wie wir vermuten, für die Federal Reserve. Die zusätzliche wirtschaftliche Kapazität hilft, jene zu starken Wirtschaftsindikatoren zu erklären. Insbesondere muss die Fed den Arbeitsmarkt nicht mehr so sehr abbremsen, um die Inflation unter Kontrolle zu halten.

Die US-Wirtschaft wird langfristig auch Einwanderung benötigen, um weiter zu wachsen. Unsere alternde Bevölkerung und sinkenden Geburtenraten bedeuten einen schrumpfenden Arbeitsmarkt. Außerdem gerät der Bundeshaushalt unter Druck durch weniger junge Arbeitnehmer und mehr Sozialversicherungs- und Medicaid-Empfänger.

Einwanderung hilft, unsere langfristige fiskalische Herausforderung anzugehen. Eine Studie untersuchte Einwanderer, die zwischen 2006 und 2013 ankamen, und prognostiziert, dass jeder von ihnen über einen Zeitraum von 75 Jahren durchschnittlich 330.000 US-Dollar mehr an Steuern einzahlen wird als er und seine Nachfahren an Leistungen erhalten werden. Einwanderung bringt auch andere langfristige wirtschaftliche Vorteile mit sich, wie Innovation und einen Schub für die Produktivität der einheimischen Arbeitskräfte.

Trotz dieser Vorteile erkennen wir an, dass ein Zustrom von Einwanderern die derzeitigen Haushalte einiger Bundesstaaten und Gemeinden unter Druck gesetzt hat. Es wäre sinnvoll, einige der bundesweiten Gewinne aus der Einwanderung an die Gemeinden weiterzuleiten, die die kurzfristigen Kosten tragen, was den Druck auf die Ressourcen lindern würde.

In der Tat werden wir eine durchdachte Politik benötigen, um die wirtschaftlichen Vorteile der Einwanderung aufrechtzuerhalten. Viele der regulären Beschäftigungs- und familienbasierten Einwanderungswege sind auf Niveaus begrenzt, die 1990 festgelegt wurden, als die US-Wirtschaft halb so groß war. Und für diejenigen ohne Hochschulbildung oder enge Verwandte in den USA gibt es in der Regel keinen Weg zur legalen Einreise außer die Asylsuche an der US-Grenze.

Die starke US-Wirtschaft in Verbindung mit Umbrüchen in vielen Teilen der Welt hat Millionen veranlasst, genau dies zu tun. Natürlich sind die Kapazitäten an der Grenze unzureichend, um die Anforderungen der aktuellen Situation zu erfüllen. Aber die Politikmacher könnten jüngste wirtschaftliche Gewinne gefährden, indem sie die Grenzströme übermäßig einschränken, insbesondere wenn dies nicht mit einer Ausweitung regulärer Migrationsmöglichkeiten einhergeht.

Studien haben den Wert einer deutlichen Ausweitung der Einwanderung gezeigt. Um die wirtschaftlichen Vorteile zu maximieren, wird der Kongress mehr Wege für die legale Einwanderung schaffen, das Durchsetzungssystem neu gestalten und Gemeinden unterstützen müssen, die große Zahlen von Einwanderern aufnehmen.

Der Kongress muss dringend handeln in der Einwanderungspolitik. Es gibt humanitäre Gründe, Migranten aus Krisenländern willkommen zu heißen, und die letzten Jahre haben gezeigt, dass es auch wirtschaftliche Gründe dafür gibt. In den kommenden Jahren wird die Vitalität der US-Bevölkerung und Wirtschaft von Einwanderungspolitikentscheidungen abhängen, die jetzt getroffen werden.